国家护盘——如果这么表述确切的话——并未延伸到香港股市。香港的股价一点一点地持续下挫,不像内地股市波动那么厉害。今年迄今,上证综指涨幅仍接近五分之一。H股(在港上市内地企业)的价格则下降了逾10%。>>立即预约众禄H股打新基金
对于中国建行、中铁股份有限公司以及青岛啤酒等近70家中港两地上市企业而言,H股价格平均比A股便宜24%。这个数字低于今年7月三分之一的折价幅度,但仍远高于五年平均值。
由于中国内地对投资的限制,国际投资者借道香港买卖中国内地企业的股票。所以,H股表现欠佳表明,境外投资者对于中国经济放缓的担心,压倒了中国股民残存希望和国家干预两方面的影响。不过,许多H股在绝对值基础上也很便宜。恒生中国企业指数的预期市盈率为8倍,而成分股的盈利增长预期为9%。
也许有道理的是,盈利预期在下降。包括人民币贬值在内,近来的政策举动显示,目前中国经济处境艰难。几个月以来,发电量等宏观活动数据一直在放缓。
但另一方面,有些企业的上半年盈利强劲得出人意外。周三,中国汽车制造商吉利汽车和房地产商中国海外发展有限公司都公布了胜于预期的业绩。如果其它企业也能如此,那么试水香港市场或许是值得的。>>立即预约众禄H股打新基金
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