最近两个星期的暴跌行情是在多种利空消息叠加影响下所致，监管层严管场外配资、新股发行加速等多重外部因素共振冲击，加上市场本身的高估值和高股价带来的阶段性泡沫导致市场主动去杠杆化和去泡沫化，最终市场出现了千点大调整，而中小创调整幅度更甚于主板市场。短期来看，在央行货币政策大方向上没有出现改变但节奏上出现放缓、新股发行节奏继续加快、两融余额出现回落以及增量资金入场步伐放缓等因素影响下，市场或延续震荡下行走势，资金牛、杠杆牛告一段落。但从长期来看，改革牛的总体方向仍未发生改变，管理层亦希望市场从快牛到慢牛转换，当前市场已进入换挡期，无需对后市过度悲观。
基金市场：
2015年6月19日至2015年6月25日，开放式偏股型基金平均下跌5.31%，同期上证指数下跌5.38%。开放式偏股型基金收益率分布在1.73%～15.96%之间，中金绝对收益涨幅最大，鹏华医药科技跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均下跌7.37%，指数型基金平均下跌4.99%，混合型基金平均下跌3.80%，债券型基金平均下跌1.05%。
基金投资策略：
（1）偏股型基金：众禄基金研究中心认为：短期投资可以适当谨慎，但对于中长期投资而言，目前依然可以保持较高的偏股型基金配置比例。（2）债券型基金：目前经济下行压力依然较大，宏观经济面临持续的低通胀环境。货币政策有望继续保持宽松。债券市场温和反弹趋势短期不会发生逆转。债券基金仍然具有比较高的配置价值。（3）QDII基金：影响美国经济的恶劣天气正在改善，叠加就业持续增长以及居民收入的增加，美国经济在Q2反弹仍为大概率事件。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。（4）货币基金、理财债券基金：目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行。货币市场基金收益下行压力依然存在。但受制于资金成本刚性和转型大格局。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币、南方现金增利、广发货币A。
