昨天，市场人士比较乐观，更有人预计大牛市即将开启，但事实总是那么无情，除了创业板以外，沪深股市依旧是处于调整势态，新的国九条作为远水救不了中国股市的近火，那就是资金利率高企资金紧张，而IPO抽血来袭已是毫无怀疑，第一天就来一个下马威，5家公司同时招股，有主板中小板创业板，在批量发行下，中国股市将会承压。
但中国政府也没有闲着，在关键时刻公布了地方政府负债数据，从数据来看，要低于社科院的28万亿元，只有20.7万亿元，只有2000余亿元是违规举债，风险处于完全可控地位，银行板块之所以长期低迷不振，就在于投资者担忧地方债危机爆发，成为银行业的隐形杀手，审计局选择此时公布地方债，无意之中罕有护盘成分，将对银行业构成一定的利好效应，但与之对应的是另一则新闻。而2013年以来，银行不良贷款余额仍呈持续上升趋势，前三季度分别新增339亿、67亿和241亿，余额达到5636亿元，不良贷款率为0.97%，较上年末增加0.02%。2013年前三季度上市银行新增不良贷款为569.95亿元，占到全行业新增不良贷款的80.62%。因此银行业要大幅走强的机会尚不能确定。但走稳应该是可以的。何况令市场担惊受怕的9号文好像依然没有踪影，是根本没有这回事，还是为了维稳股市暂缓公布，笔者无从猜测，但这也给了银行板块一个得以喘息的机会。
国九条从完善投资者利益保护角度来看，确实走出了重大的一步，有划时代的意义，但要说中国股市就走上牛市未免太过天真，制约中国股市目前发展的主要障碍是资金不足问题，市场利率高企无风险收益太高资金流出股市问题，这些都不是新的国九条所能解决的，从股市本身来说，大扩容阴影和产业资本过度减持也不是国九条所能化解的。因此虽然能提振市场信心，但所起作用有限。
昨天有媒体报道，总书记担任中央改革领导小组组长，有可能强化投资者对改革红利的期盼，但这说明改革的艰巨性和改革的必要性，改革红利的释放将是一个不会停顿的但是缓慢的释放过程，投资者可以享受改革红利，但不能急功心切，因此对概念股的炒作有一个度的问题，一旦离开这个度，就有可能被套。
同样昨天总理说要保持市场合理的流动性，因此货币政策将在较长时间内维持一种中性偏紧的格局，央行一官员也认为市场利率升高将是一种常态，这对股市是一个利空效应。但随着年底过去，市场资金不会进一步趋紧，只会适当宽裕，给市场稳定回稳带来契机。昨天国债收益率尾盘急跌说明市场资金有可能已经趋向宽松。
道琼斯工业平均指数上涨25.94点，收于16,504.35点，涨幅为0.16%；标准普尔500指数下跌0.32点，收于1,841.08点，跌幅为0.02%；纳斯达克[微博](综合指数下跌2.40点，收于4,154.20点，跌幅为0.06%。黄金(1198.20, 2.30, 0.19%)和原油(99.32, 0.04, 0.04%)下跌大约在1%左右，将对资源股构成一定压力。
综合来看，地方债低于预期，而新股采用批量发行，笔者认为在主板市场将维持以后总震荡回稳的过程，而创业板经历昨天震荡以后将走弱。
上投行业轮动
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